연세대학교 사학과를 졸업한 뒤 고려대학교 대학원에서 경제학 석사, 명지대학교에서 경영학 박사학위를 받았다. 1993년 한국금융연구원을 시작으로 국민연금 기금운용본부 투자운용팀장, KB국민은행 수석 이코노미스트, 키움증권 투자전략팀장(이사) 등을 거쳤다. 현재 ‘리치고 인베스트먼트’ 대표로 일하고 있다. 2016년 조선일보와 에프앤가이드가 ‘가장 신뢰받는 애널리스트’로 선정했다. 주요 저서로 『돈의 역사는 되풀이된다』, 『50대 사건으로 보는 돈의 역사』 등을 저술했다. 최근에는 유튜브 채널 <홍춘욱의 경제강의노트>를 통해 어려운 경제 및 금융시장 지식을 쉽게 전달하기 위해 노력하고 있다.

목차

[추천사] 나의 투자고민에 해법을 준 책 _뱅커두부(김범준, 네이버 블로거)

[PROLOG] 투자의 왕도를 찾아서



1장 투자 시작 전에 알아두면 좋은 한국 증시의 현실

한국 주식에 투자해 안정적 성과를 기대한다고?

한국 주식시장은 변동성이 왜 이렇게 클까?

한국 기업들은 왜 그렇게 배당에 인색할까?

한국 증시의 낮은 배당수익률은 어떤 영향을 미치나?

어떤 투자대안이 있을까?

한국 경제에선 탑-다운 투자가 매력적인 투자대안이 아닐까?



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STAGE1_경제지표를 이용한 주식-채권 스위칭 전략

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2장 탑-다운 투자 1단계: 환율 흐름부터 점검하자!

달러 스위칭 투자, 어떻게 하나?―한국 주식, 외화예금

달러 스위칭 투자의 성과를 개선할 방법은 없을까?―한국 주식, 미국 국채

[MONEY BOX] 외화예금과 상장지수펀드(ETF)의 장단점은?



3장 탑-다운 투자 2단계: 환율 다음은 수출!

한국의 투자자는 수출지표에 주목하라!

미국의 ‘매출액 대비 재고비율’은 어떨까?

[MONEY BOX] 미국 ‘매출액 대비 재고비율’ 통계 찾는 법



4장 소매판매 스위칭 전략: 채찍효과에 주목하라!

채찍의 손잡이를 조금만 흔들어도 끝은 요동친다!

소매판매의 감소는 제조업에 더 큰 영향 미쳐

미국 제조업 생산 감소, 한국 수출에 일파만파

소매판매 스위칭 전략 테스트!

소매판매 스위칭 전략도 완벽하지는 않아!

[MONEY BOX] ‘한국 주식/미국 국채’ 스위칭은 어떤 ETF로?



5장 듀얼 스위칭 전략 1: 미국 소매판매와 주택시장지수를 활용하라!

미국 소비지출의 선행변수는?

부동산 가격이 하락하면 ‘신용경색’이 발생한다!

부동산 경기를 예측하는 방법: 금리와 주택공급에 주목하라!

부동산 경기 판단에는 전미주택건설업협회(NAHB) 주택시장지수!

듀얼 스위칭 전략 1 테스트!

[MONEY BOX] 2021년 2월에 미국 리츠에 투자한 이유



6장 듀얼 스위칭 전략 2: 미국 소매판매와 제조업지수를 활용하라!

소비지출을 결정짓는 또 다른 요인, 소득 전망 변화

미국 기업실적 전망은 어떻게?

듀얼 스위칭 전략 2 테스트!

[MONEY BOX] 미국 공급관리자협회(ISM) 제조업 가격지수 확인하는 법



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STAGE2_경제지표를 활용한 스타일 투자전략

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7장 한국 수출주와 내수주, 어디에 투자할까?

미국 소매판매가 살아날 때, 어떤 산업이 유망한가?

한국 수출주는 왜 변동성이 클까?

수출주와 내수주의 성과를 비교해보자

수출주/내수주 스위칭 전략의 성과, 환상적!

[MONEY BOX] 수출주/내수주 스위칭은 어떤 ETF로?



8장 한국 성장주/가치주, 대형주/소형주, 어디에 투자할까?

투자 스타일이란?

성장주는 어떨 때 강세를 보이나?

가치주는 어떨 때 강세를 보이나?

성장주/가치주 스위칭 투자는 어떻게?

대형주/소형주 스위칭 전략은 어떨까?

[MONEY BOX] 성장주/가치주 스위칭은 어떤 ETF로?

[MONEY BOX] 대형주/소형주 스위칭은 어떤 ETF로?



9장 해외주식은 언제 투자하는 게 좋을까?

눈을 서쪽으로 돌려보자!

한국에 잘 맞은 전략은 중국에도 적용할 수 있지 않을까?

‘중국 주식/미국 국채’ 스위칭 전략은 어떨까?

미국 나스닥 주식으로 스위칭 전략을 실행하면?

일본 주식으로 스위칭 전략을 실행하면?

[MONEY BOX] ‘중국 주식/미국 국채’ 스위칭은 어떤 ETF로?

MONEY BOX | 나스닥100, 토픽스100은 어떤 ETF로?



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STAGE3_다양한 자산배분 전략

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10장 스위칭 전략은 만능인가?

OECD 경기선행지수만 보면 되지 않나?

2008년 OECD 경기선행지수는 정말 ‘불황’을 예측했나?

경제전망 기관의 예측치가 다 비슷비슷한 이유는?



11장 자산배분의 기초를 살펴보자!

자산배분을 하면 어떤 효과가 있나?

자산배분 후 리밸런싱의 마법!

최적의 자산배분 비율은?

[MONEY BOX] 코덱스200 미국채혼합 ETF의 성과는?



12장 본격적인 자산배분의 세계로!

반대 방향으로 움직이는 자산 짝을 찾아라!

반대로 움직이면서 수익률도 높은 자산은?

성장형 자산배분

안정형 자산배분

중립형 자산배분

수시 리밸런싱의 수익률이 더 좋다

수시 리밸런싱은 어떻게 해야 할까?

개인도 이렇게 파고들어야 하나?

[MONEY BOX] 리치고 앱으로 한방에 자산배분과 리밸런싱을!



13장 해외 ETF를 활용한 자산배분은 어떻게?

국내 상장 ETF만으로는 아쉬운 ‘올웨더’ 스타일 투자자라면

은퇴를 준비하는 안정 성향의 투자자라면

한국 주택가격의 하락 위험을 헷지하고 싶은 투자자라면

주택에 올-인 한 가계를 위한 자산배분 전략

[MONEY BOX] 왜 SPDR골드셰어스에 투자하나?



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APPENDIX_투자할 때 알아두면 좋은 경제 이야기

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[A.1] 미국 국채에 주목하는 이유는?

미국 국채를 스위칭 대상으로 선정한 이유는?

미국 국채와 한국 주식이 반대로 움직이는 이유는? 환율 때문!

불황에 강한 미국 국채의 특성을 기억하자



[A.2] 채찍효과가 지속될 수 있을까?

수출 말고 내수주도 성장은 불가능할까?

한국의 경쟁력이 유지될 수 있을까?

중국의 진격이 지속될까?

중국 ‘제조2025’ 추진 효과는?

중국의 반도체 굴기가 어려움을 겪는 이유는?

후발주자는 영원히 추격할 수 없나?



[A.3] 중국 국채가 안전자산이 될 수 있을까?

중국이 미국을 대체할 수 있을까?

금융억압 정책은 어떤 식으로 진행되나?

반부패 운동, 내수성장의 가능성 제약할 듯

빅테크 기업들이 어려움을 겪게 된 이유는?

채찍효과는 앞으로도 계속된다!



[A.4] 한국 부동산 시장은 어떻게 보나?

역사상 가장 비싼 수준에 도달한 서울 아파트

주택가격이 급등한 이유는?

유례를 찾기 힘든 저금리도 주택가격 상승 요인

주택가격의 급등세가 잡힐 가능성은 없나?



[‘돈 좀 굴려봅시다’ 후 10년, 나의 투자 이야기]

내 투자인생을 바꾼 한 권의 책_김성일(『마법의 연금 굴리기』 저자)

어머니가 싸준 도시락처럼 꾹꾹 눌러 담은 책_붉은노루(네이버 블로거)



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